Thursday, December 20, 2007
No comment
Headlines
Nálada soukromých spotřebitelů v Německu se překvapivě zlepšila, alespoň dle indikátoru GfK, který zaznamenal posun z prosincových 4.4 na lednové 4.5 body.
Čína zvýšila úrokové sazby už pošesté v tomto roce (inflace akceleruje opravdu svižně).
Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA poskočily na hodnotu 346,000, čímž se čtyřtýdenní průměr dostal na 343,000. Trend se neoddiskutovatelně zhoršuje.
Finální hodnota HDP růstu v USA byla stanovena na 4.9%.
Hodnota inflačního chain deflátoru byla navýšena z 1.8% na 2% (že by byl předtím statisticky naschvál podceněn?)
Japonská centrální banka ponechala úrokové sazby na 0.5% s poukazem na zhoršující se investice ve stavebnictví.
Fox-Pitt analytik předpovídá pro Merrill Lynch dodatečné ztráty z CDOs v hodnotě 8.6 miliard USD, které bude muset Merill Lynch odepsat v posledním čtvrtletí 2007. CNBC s odkazem na vnitřní zdroje hovoří o sumě 7 miliard USD.
Philadelphia Fed survey pro prosinec zarmoutila, když hodnota survey klesla z listopadových 6.0 bodů na mínus 5.7 bodů.
MBIA přiznala, že její assets obsahují subprime CDOs v hodnotě 30.6 miliard USD!!!
Bear Stearns reportoval ztrátu 854 miliónů USD a odpis 1.9 miliardy USD v kvartálu, který skončil 30. listopadu (přesto se v jeden moment akcie prodávala v plusu ???)
Upgrady / Downgrady
Johnson & Johnson upgraded to buy [IRIS]
Wolters Kluwer downgraded to hold [IRIS]
Friesland Bank issues a sell recommendation for Ordina
Philips maintained at EUR 42.00 [ING Fin. Markets]
BP Plc downgraded to hold [J.P. Morgan]
HBOS Plc downgraded to hold [Goldman Sachs]
Philips raised to EUR 32.00 [Independent Research]
Goldman Sachs issues a sell recommendation for RWE AG
Keijser Capital issues a buy recommendation for TKH Groep
Allianz downgraded to hold [Lehman Brothers]
Stern downgraded to hold [SNS Securities]
SBM Offshore downgraded to hold [ING Fin. Markets]
Friesland Bank issues a sell recommendation for Vopak
E.ON downgraded to hold [Goldman Sachs]
Market commentary
Dnešní obchodování bylo ve znamení „přetahované“ mezi technologickým sektorem podpořeným výbornými výsledky Oracle a zvýšeným výhledem od Qualcomm na jedné straně a celou řadou špatných zpráv pro finanční sektor na straně druhé. Je docela s podivem, že index S&P 500 dokázal uzavřít v zeleném pásmu. Ačkoliv dnešní zisky DJ a S&P 500 nebyly výrazné, přesto se dá prohlásit dnešní závěr jako vítězství býků, protože mělo-li by se obchodovat dle makroekonomických ukazatelů, tak se oba indexy noří v červené tůni. Vidina Santa Claus rally je zřejmě neodolatelná. Podprůměrné objemy ale ukazují, že velká část investorů pouze přihlíží a bude potřebovat něco víc než zbožná přání k tomu, aby se zapojila. Zítra bude obchodování ovlivněno především hodnotami jádrové PCE inflace a osobní spotřeby za listopad. Nasdaq by mohl pokračovat v posilovaní s ohledem na lepší než očekávané výsledky Research in Motion, i když jejich predikce ohledně nových abonentů zaostala za očekáváním.
:-) lynx
Zájemci o zasílání mých komentářů emailem ve formátu HTML ihned po publikování jsou vítáni a tento servis si mohou zajistit zasláním požadavku na můj email lynxsharpeye@yahoo.com - osobní identifikace není nutná. Disclaimer: Informace uvedené na tomto blogu jsou poskytovány výhradně pro informační účely a v žádném případě nepředstavují nabídku k nákupu nebo prodeji jakéhokoliv investičního instrumentu.
Santa Claus rally? Trhy se nemohou rozhodnout
Posledních pár dnů jsem (v rámci samostudia) trávil rozborem nesčetných technických analýz, které moudřejší osoby, nežli jsem já, publikují na investorských serverech. Ať už se jedná o komodity, akciové indexy nebo měny, nepřehlédnutelným úkazem je velmi silná polarita názorů mezi býky a medvědy. To samé by se dalo říci o analýzách fundamentálních. Poměr sil je tak 50/50. Tato bipolarita je projevem značné nejistoty ohledně budoucího vývoje americké ekonomiky a následných dopadů na tu globální. Většina analytiků a investorů je na rozpacích, co si ze současné situace vybrat a jaké provést závěry.
Na jedné straně se nabízí téměř perfektní destruktivní trio složené z kreditní krize, katastrofálního vývoje ve stavebnictví a rekordních cen energií. Na druhé straně spotřebitelé dále utrácí, firmy stále nabírají nové zaměstnance a průmyslová produkce pokračuje v růstu. Také mezi jednotlivými sektory dochází k protichůdnému vývoji. Finanční a stavební sektory zaznamenávají strmé propady zisků, kdežto technologické firmy hlásí jejich nárůst v řádu desítek procent. Jako by zde byly dvě paralelní ekonomiky.
Jak je to možné? Vysvětlení je prosté. Setrvačnost. I při sebevětším šoku ekonomika potřebuje určitý čas, než se jeho vliv naplno projeví. Proto většina recesí nebo radikálnějších změn byla pozorována teprve až několik měsíců po jejich začátku. Většina ekonomických indikátorů mají „lagging“ kvalitu. Firmy mají nasmlouvané objednávky a nakoupené materiály a při změně ekonomického sentimentu tuto změnu reflektují ve své produkci s několika měsíčním zpožděním. Stejně tak soukromí spotřebitelé dočasně nahradí výpadek nebo omezení jejich příjmů (nebo kompenzují zvýšené náklady) zvýšením svého dluhu nebo financováním z jejich úspor. Proto je v takovémto období rozumnější nespoléhat na ekonomické ukazatele a publikovaná data a raději se snažit logicky přemýšlet s odstupem a z ptačí perspektivy. Nicméně i tak nám opravdové dopady současných ekonomických problémů nebudou známy ještě po několik měsíců.
V takovýchto situacích se vždy snažím nezaujatě posoudit „the worst case scenario“ versus „the best case scenario“. Ať se snažím, jak se snažím, můj nejlepší scénář není zrovna záživný ani přesvědčivý. Naopak, můj nejhorší scénář má asi 30 faktorů, na které kdybych elaboroval a dal to vše na papír, tak při hlasitém předčítání by před skončením zvadly, zchřadly a uschnuly všechny rostliny v mém pokoji a náhodný posluchač by musel prodat vše co vlastní, vybrat všechny své úspory z banky, koupit fyzické zlato a zakopat ho hluboko do země na tajném místě. Ti chytřejší by pak prodali i své děti do otroctví a za utržené peníze by nakoupili další zlato s vědomím, že za pár let své ratolesti vykoupí zpět za polovinu hodnoty ve zlatě, kterou za ně utržili (a zřejmě i lépe vychované).
Ať už je váš scénář jakýkoliv mějte na paměti následující:
Santa Claus rally probíhá v posledních pěti obchodních dnech roku a v prvních dvou roku nového. Téměř vždy, kdy k rally nedošlo, tak následnou akcí trhu byl silný výprodej, který trval několik měsíců.
Nejlepším indikátorem recese nebo silného zpomalení ekonomiky jsou týdenní „initial claims“ (žádosti o dávky v nezaměstnanosti). Hodnoty blížící se 350.000 jsou špatným znamením a dobrým signálem aplikovat startegii pro špatný scénář.
K „mean regression“ korporátních zisků dochází vždy a s železnou pravidelností. Současné předpovědi analytiků pro 2008 jsou z říše nějakých blouznivých snů. Američtí analytici se rozhodli věřit, že jejich firmy dokáží dělat kouzla. Dle agregátních předpovědí Merrill Lynch zisky firem obsažených v S&P 500 porostou o 14%!!! V kouzelné zemi analytiků se bude konat další bombastický rok ohledně rekordních zisků. Nic na tom, že jejich hlavní ekonom pro Severní Ameriku David Rosenberg predikuje mínus 3%. Jejich logika je taková, že když už teda museli uznat svou chybu ohledně odhadů zisků pro Q4 2007, které nyní klesly z původních 12-15% na 1,5% (nesmyslnost původních odhadů jsem frekventovaně zpochybňoval a kritizoval už od pozdního jara), tak vzhledem k tomu, že neustále odmítají změnit svou fantastickou vizi ohledně roku 2008, musí být ten růst zisků ještě vyšší. To se projevuje tím, že v posledních týdnech začali své předpovědi upgradovat! Zasvěceným je zřejmé o co jde. Tihle sell side analytici pokrývají 7-12 firem, se kterými se sblíží natolik, že jejich soudnost a nestrannost brzy bere za své a navíc si nechtějí své speciální miláčky pohněvat nelichotivými komentáři, jelikož by si tím omezily přístup k informacím. Radím ignorovat a dělat si svůj vlastní úsudek. A ještě něco, snížené doporučení HOLD je v realitě při downgradu politickým sdělením SELL.
Všimněte si vývoje na indexu Russel 2000. Oproti S&P 500 ztratil od svých říjnových maxim více nž dva a půl krát více a jeho relativní výkonnost stále klesá. Takovéto chovaní je signálem toho, že širší trh je spíše u svého vrcholu než dna.
Tímto se s vámi dnes rozloučím. Z důvodů časové tísně musím vynechat určité části obsahu mého komentáře, které by se ale zítra měly opět objevit.
:-) lynx
Zájemci o zasílání mých komentářů emailem ve formátu HTML ihned po publikování jsou vítáni a tento servis si mohou zajistit zasláním požadavku na můj email lynxsharpeye@yahoo.com - osobní identifikace není nutná. Disclaimer: Informace uvedené na tomto blogu jsou poskytovány výhradně pro informační účely a v žádném případě nepředstavují nabídku k nákupu nebo prodeji jakéhokoliv investičního instrumentu.
Na jedné straně se nabízí téměř perfektní destruktivní trio složené z kreditní krize, katastrofálního vývoje ve stavebnictví a rekordních cen energií. Na druhé straně spotřebitelé dále utrácí, firmy stále nabírají nové zaměstnance a průmyslová produkce pokračuje v růstu. Také mezi jednotlivými sektory dochází k protichůdnému vývoji. Finanční a stavební sektory zaznamenávají strmé propady zisků, kdežto technologické firmy hlásí jejich nárůst v řádu desítek procent. Jako by zde byly dvě paralelní ekonomiky.
Jak je to možné? Vysvětlení je prosté. Setrvačnost. I při sebevětším šoku ekonomika potřebuje určitý čas, než se jeho vliv naplno projeví. Proto většina recesí nebo radikálnějších změn byla pozorována teprve až několik měsíců po jejich začátku. Většina ekonomických indikátorů mají „lagging“ kvalitu. Firmy mají nasmlouvané objednávky a nakoupené materiály a při změně ekonomického sentimentu tuto změnu reflektují ve své produkci s několika měsíčním zpožděním. Stejně tak soukromí spotřebitelé dočasně nahradí výpadek nebo omezení jejich příjmů (nebo kompenzují zvýšené náklady) zvýšením svého dluhu nebo financováním z jejich úspor. Proto je v takovémto období rozumnější nespoléhat na ekonomické ukazatele a publikovaná data a raději se snažit logicky přemýšlet s odstupem a z ptačí perspektivy. Nicméně i tak nám opravdové dopady současných ekonomických problémů nebudou známy ještě po několik měsíců.
V takovýchto situacích se vždy snažím nezaujatě posoudit „the worst case scenario“ versus „the best case scenario“. Ať se snažím, jak se snažím, můj nejlepší scénář není zrovna záživný ani přesvědčivý. Naopak, můj nejhorší scénář má asi 30 faktorů, na které kdybych elaboroval a dal to vše na papír, tak při hlasitém předčítání by před skončením zvadly, zchřadly a uschnuly všechny rostliny v mém pokoji a náhodný posluchač by musel prodat vše co vlastní, vybrat všechny své úspory z banky, koupit fyzické zlato a zakopat ho hluboko do země na tajném místě. Ti chytřejší by pak prodali i své děti do otroctví a za utržené peníze by nakoupili další zlato s vědomím, že za pár let své ratolesti vykoupí zpět za polovinu hodnoty ve zlatě, kterou za ně utržili (a zřejmě i lépe vychované).
Ať už je váš scénář jakýkoliv mějte na paměti následující:
Santa Claus rally probíhá v posledních pěti obchodních dnech roku a v prvních dvou roku nového. Téměř vždy, kdy k rally nedošlo, tak následnou akcí trhu byl silný výprodej, který trval několik měsíců.
Nejlepším indikátorem recese nebo silného zpomalení ekonomiky jsou týdenní „initial claims“ (žádosti o dávky v nezaměstnanosti). Hodnoty blížící se 350.000 jsou špatným znamením a dobrým signálem aplikovat startegii pro špatný scénář.
K „mean regression“ korporátních zisků dochází vždy a s železnou pravidelností. Současné předpovědi analytiků pro 2008 jsou z říše nějakých blouznivých snů. Američtí analytici se rozhodli věřit, že jejich firmy dokáží dělat kouzla. Dle agregátních předpovědí Merrill Lynch zisky firem obsažených v S&P 500 porostou o 14%!!! V kouzelné zemi analytiků se bude konat další bombastický rok ohledně rekordních zisků. Nic na tom, že jejich hlavní ekonom pro Severní Ameriku David Rosenberg predikuje mínus 3%. Jejich logika je taková, že když už teda museli uznat svou chybu ohledně odhadů zisků pro Q4 2007, které nyní klesly z původních 12-15% na 1,5% (nesmyslnost původních odhadů jsem frekventovaně zpochybňoval a kritizoval už od pozdního jara), tak vzhledem k tomu, že neustále odmítají změnit svou fantastickou vizi ohledně roku 2008, musí být ten růst zisků ještě vyšší. To se projevuje tím, že v posledních týdnech začali své předpovědi upgradovat! Zasvěceným je zřejmé o co jde. Tihle sell side analytici pokrývají 7-12 firem, se kterými se sblíží natolik, že jejich soudnost a nestrannost brzy bere za své a navíc si nechtějí své speciální miláčky pohněvat nelichotivými komentáři, jelikož by si tím omezily přístup k informacím. Radím ignorovat a dělat si svůj vlastní úsudek. A ještě něco, snížené doporučení HOLD je v realitě při downgradu politickým sdělením SELL.
Všimněte si vývoje na indexu Russel 2000. Oproti S&P 500 ztratil od svých říjnových maxim více nž dva a půl krát více a jeho relativní výkonnost stále klesá. Takovéto chovaní je signálem toho, že širší trh je spíše u svého vrcholu než dna.
Tímto se s vámi dnes rozloučím. Z důvodů časové tísně musím vynechat určité části obsahu mého komentáře, které by se ale zítra měly opět objevit.
:-) lynx
Zájemci o zasílání mých komentářů emailem ve formátu HTML ihned po publikování jsou vítáni a tento servis si mohou zajistit zasláním požadavku na můj email lynxsharpeye@yahoo.com - osobní identifikace není nutná. Disclaimer: Informace uvedené na tomto blogu jsou poskytovány výhradně pro informační účely a v žádném případě nepředstavují nabídku k nákupu nebo prodeji jakéhokoliv investičního instrumentu.
Wednesday, December 19, 2007
Kolik biliónů bude zapotřebí?
Kdyby nebylo dnešní šokující „bailout“ akce ze strany ECB, tak by se jednalo o celkem bezvýznamný a nudný den. Když jsem ráno četl, že ECB poskytla finančním ústavům krátkodobé financování formou aukce v objemu 348.6 miliard EUR, tak jsem si byl jistý, že musí jít o překlep. Pro představu – tato suma představuje 5% veškerých assets v americkém finančním sektoru. Překlep na několika serverech? Stěží. Stále se mi tomu nechce uvěřit. Globální finanční systém musí být mnohem horším stavu, než nám bylo zatím sdělováno, když se i jinak celkem prudérní ECB odhodlala k takto drastickému kroku.
Této „vánoční nadílky“ se zúčastnilo celkem 390 finančních ústavů, které si na 14 dnů vypůjčily finanční prostředky s úrokovou sazbou 4.21%. V reakci silně poklesly dvoutýdenní EURIBOR sazby o 50 bodů na 4.45%. A jelikož právě toto chtěla ECB dosáhnout, dalo by se hovořit o úspěchu. (I když se nemohu zbavit myšlenky, že s 350 miliardami EUR bych dokázal dělat úžasnější věci :-)).
ECB se dnes zachovala jako „last resort lender“, což má ostatně v popisu práce. Ale spousta analytiků kritizuje objem uvolněných prostředků s tím, že poloviční by byl postačující. ECB „vystřelila“ ze svého nejtěžšího kalibru a tohle si asi moc často nebude moci dovolit ani ona. Otázkou je, zda-li neplýtvá střelivem. To ostatně uvidíme už v nadcházejících dnech. IMHO, dojde k pozvolnému ale trvalému šplhání krátkodobých úrokových sazeb zpět k rekordním hodnotám.
K intervencím se dnes připojila i BofE, která poskytla bankám 10 miliard liber s tříměsíční exspirací. Šéf BofE King prohlásil, že podobné intervence centrálních bank nemusí stačit, a že kreditní krize bude zřejmě přetrvávat ještě několik měsíců.
Takže kolik těch biliónů bude zapotřebí?
Headlines
Housing starts s 1.187 miliónem jednotek potvrdily očekávání analytiků, ale nové stavby jedno-generačních domů, které tvoří hlavní část nových staveb, poklesly o 5.4% na hodnotu 829,000 jednotek, což je nejnižší úroveň od roku 1991 a pod konsensuálním odhadem. Nová stavební povolení klesla o 1.5% na 1.152 milión jednotek – nejnižší údaj od roku 1993.
Goldman Sachs reportoval Q3 zisk na akcii 7.01 USD, což výrazně předčilo očekávání trhu. Ale opatrný výhled a charakterizování obchodů v listopadu jako špatné a poslední dva týdny jako otřesné trhy příliš nenadchlo. Finančním titulům zřejmě ještě bude v nadcházejících měsících horko.
Upgrades / Downgrades
Münchener Rück downgraded to hold [UBS]
Allianz lowered to 198.00 EUR [UBS]
Credit Suisse issues a hold recommendation for SAP AG
UNILEVER PLC reiterated at hold [Deutsche Bank]
BinckBank reiterated at buy [ING Fin. Markets]
Reed Elsevier reiterated at buy [ABN AMRO]
Siemens raised to 135.00 EUR [UBS]
Rentokil Initial downgraded to hold [UBS]
Nestle downgraded to hold [UBS]
HBOS Plc lowered to GBP 830.00 GBp [UBS]
Ahold upgraded to hold [UBS]
EDF lowered to 90.00 EUR [Morgan Stanley]
UBS lowered to 81.00 EUR [HSBC]
Veolia Environnement raised to 61.50 EUR [GS]
Richemont raised to 93.00 EUR [GS]
LVMH raised to 99.0 EUR [GS]
EDF lowered to 92.00 EUR [GS]
E.ON downgraded to hold [GS]
British Telecom lowered to GBP 317.00 GBp [GS]
Adobe upgraded to buy [Deutsche Bank]
Starbucks downgraded to hold [RBC Capital Markets]
Apple raised to USD 235.00 [UBS]
Coca-Cola raised to USD 72.00 [Standard & Poors]
Tubize-Fin lowered to 35.00 EUR [KBC Securities]
IBA raised to 17.50 EUR [KBC Securities]
Market commentary
Dnešní obchodování mělo už slušnější i když stále podprůměrný objem. Vzhledem k silné volatilitě ve druhé polovině obchodování se dá usuzovat, že docházelo k uzavírání short pozic. Závěrečným hodnotám bych nepřikládal velkou váhu. Většina ETFs ukazuje na přeprodané teritorium, je tu stále pravděpodobnost „windows dressing“ ze strany institucionálních investorů před koncem roku a začínají se objevovat bargain hunters. Zítřejší absence by mohla pomoci indexům opět nahoru, ale 200 MA pro S&P 500 se zatím jeví jako silná rezistence. TA signály však nemusí nic znamenat, dostavily by se na trh špatné zprávy nebo při růstu krátkodobých sazeb zpět k 5%. Palm po uzavření trhu ohlásil horší než očekávané výsledky, a to může do určité míry brzdit technologické akcie. Ranní obchodování v Evropě bude ovlivněno německým PPI a IFO indexem a projevem Tricheta.
:-) lynx
Zájemci o zasílání mých komentářů emailem ve formátu HTML ihned po publikování jsou vítáni a tento servis si mohou zajistit zasláním požadavku na můj email lynxsharpeye@yahoo.com - osobní identifikace není nutná. Disclaimer: Informace uvedené na tomto blogu jsou poskytovány výhradně pro informační účely a v žádném případě nepředstavují nabídku k nákupu nebo prodeji jakéhokoliv investičního instrumentu.
Této „vánoční nadílky“ se zúčastnilo celkem 390 finančních ústavů, které si na 14 dnů vypůjčily finanční prostředky s úrokovou sazbou 4.21%. V reakci silně poklesly dvoutýdenní EURIBOR sazby o 50 bodů na 4.45%. A jelikož právě toto chtěla ECB dosáhnout, dalo by se hovořit o úspěchu. (I když se nemohu zbavit myšlenky, že s 350 miliardami EUR bych dokázal dělat úžasnější věci :-)).
ECB se dnes zachovala jako „last resort lender“, což má ostatně v popisu práce. Ale spousta analytiků kritizuje objem uvolněných prostředků s tím, že poloviční by byl postačující. ECB „vystřelila“ ze svého nejtěžšího kalibru a tohle si asi moc často nebude moci dovolit ani ona. Otázkou je, zda-li neplýtvá střelivem. To ostatně uvidíme už v nadcházejících dnech. IMHO, dojde k pozvolnému ale trvalému šplhání krátkodobých úrokových sazeb zpět k rekordním hodnotám.
K intervencím se dnes připojila i BofE, která poskytla bankám 10 miliard liber s tříměsíční exspirací. Šéf BofE King prohlásil, že podobné intervence centrálních bank nemusí stačit, a že kreditní krize bude zřejmě přetrvávat ještě několik měsíců.
Takže kolik těch biliónů bude zapotřebí?
Headlines
Housing starts s 1.187 miliónem jednotek potvrdily očekávání analytiků, ale nové stavby jedno-generačních domů, které tvoří hlavní část nových staveb, poklesly o 5.4% na hodnotu 829,000 jednotek, což je nejnižší úroveň od roku 1991 a pod konsensuálním odhadem. Nová stavební povolení klesla o 1.5% na 1.152 milión jednotek – nejnižší údaj od roku 1993.
Goldman Sachs reportoval Q3 zisk na akcii 7.01 USD, což výrazně předčilo očekávání trhu. Ale opatrný výhled a charakterizování obchodů v listopadu jako špatné a poslední dva týdny jako otřesné trhy příliš nenadchlo. Finančním titulům zřejmě ještě bude v nadcházejících měsících horko.
Upgrades / Downgrades
Münchener Rück downgraded to hold [UBS]
Allianz lowered to 198.00 EUR [UBS]
Credit Suisse issues a hold recommendation for SAP AG
UNILEVER PLC reiterated at hold [Deutsche Bank]
BinckBank reiterated at buy [ING Fin. Markets]
Reed Elsevier reiterated at buy [ABN AMRO]
Siemens raised to 135.00 EUR [UBS]
Rentokil Initial downgraded to hold [UBS]
Nestle downgraded to hold [UBS]
HBOS Plc lowered to GBP 830.00 GBp [UBS]
Ahold upgraded to hold [UBS]
EDF lowered to 90.00 EUR [Morgan Stanley]
UBS lowered to 81.00 EUR [HSBC]
Veolia Environnement raised to 61.50 EUR [GS]
Richemont raised to 93.00 EUR [GS]
LVMH raised to 99.0 EUR [GS]
EDF lowered to 92.00 EUR [GS]
E.ON downgraded to hold [GS]
British Telecom lowered to GBP 317.00 GBp [GS]
Adobe upgraded to buy [Deutsche Bank]
Starbucks downgraded to hold [RBC Capital Markets]
Apple raised to USD 235.00 [UBS]
Coca-Cola raised to USD 72.00 [Standard & Poors]
Tubize-Fin lowered to 35.00 EUR [KBC Securities]
IBA raised to 17.50 EUR [KBC Securities]
Market commentary
Dnešní obchodování mělo už slušnější i když stále podprůměrný objem. Vzhledem k silné volatilitě ve druhé polovině obchodování se dá usuzovat, že docházelo k uzavírání short pozic. Závěrečným hodnotám bych nepřikládal velkou váhu. Většina ETFs ukazuje na přeprodané teritorium, je tu stále pravděpodobnost „windows dressing“ ze strany institucionálních investorů před koncem roku a začínají se objevovat bargain hunters. Zítřejší absence by mohla pomoci indexům opět nahoru, ale 200 MA pro S&P 500 se zatím jeví jako silná rezistence. TA signály však nemusí nic znamenat, dostavily by se na trh špatné zprávy nebo při růstu krátkodobých sazeb zpět k 5%. Palm po uzavření trhu ohlásil horší než očekávané výsledky, a to může do určité míry brzdit technologické akcie. Ranní obchodování v Evropě bude ovlivněno německým PPI a IFO indexem a projevem Tricheta.
:-) lynx
Zájemci o zasílání mých komentářů emailem ve formátu HTML ihned po publikování jsou vítáni a tento servis si mohou zajistit zasláním požadavku na můj email lynxsharpeye@yahoo.com - osobní identifikace není nutná. Disclaimer: Informace uvedené na tomto blogu jsou poskytovány výhradně pro informační účely a v žádném případě nepředstavují nabídku k nákupu nebo prodeji jakéhokoliv investičního instrumentu.
Subscribe to:
Posts (Atom)
