Newsletter

Ačkoliv jsem avizoval pauzu v mých komentářích až do 2. ledna, dnešní makroekonomické údaje byly natolik zajímavé, že mi nedalo se o nich nezmínit. Zároveň této příležitosti využiji k tomu, abych odpověděl na některé nejčastější otázky ohledně mého blogu/newsletter(u) a mé osoby.

V současnosti má můj newsletter 142 adresátů. Většina z vás se mi v žádosti o zasílání mých komentářů představila, za což vám děkuji. Velká většina z vás má vysokoškolské vzdělání a spadá pod mou oblíbenou bolševickou definici kategorie „pracující inteligence“ a asi 20% abonentů jsou soukromí podnikatelé.

Trvale bydlím v Ostravě. Mé vzdělání bylo dosaženo jednak v Holandsku – International Business and Economics a dále v Austrálii – MBA in International Finance. Je mi 37 let.

Komentáře, které mi zasíláte přímo na mém blogu se na něm neobjeví, protože jsem nastavil můj blog tak, aby mi byly doručeny emailem. Na všechny emailem odpovídám, byť někdy s jistým opožděním.

Komentáře ohledně českého trhu nechystám (i když k občasným může dojít), protože těch je k dispozici na českých investičních serverech více než dost. Zaměřuji se americkou ekonomiku a trhy, protože mi v našich mediích chybí pravidelný a konzistentní komentář v kontextu a s názorem.

Bloguji, protože mne to baví. Nic jiného za tím nehledejte. Tímto způsobem jsem se seznámil se spoustou zajímavých lidí, a některé z vás doufám poznat osobně.

:-)

Headlines

Žádosti o hypotéku v USA se v minulém týdnu propadly na nejnižší úroveň od prosince 2006. I přes stale nižší náklady na pořízení hypoték index Mortgage Bankers Association v minulém týdnu odepsal 7.6%.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za listopad v USA porostly o 0.1% oproti očekávanému nárůstu o 2%. Někteří komentátoři se pokusili o pozitivní tón s poukazem na to, že se jedná o první nárůst za poslední 4 měsíce. S ohledem na listopadovou inflaci se ale tento nárůst jeví spíše jako debakl. Navíc po odečtení dodávek zbrojnímu a leteckému průmyslu se jedná o nominální pokles 0.4%.

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA se v tomto týdnu přiblížily na pouhý tisíc od pro-recesní hodnoty 350.000 týdenních žádostí.

Další úder finančnímu sektoru dnes zasadil analytik od Goldman Sachs, který prohlásil, že Citigroup, Merrill Lynch a JPMorgan Chase budou muset s velkou pravděpodobností odepsat za čtvrté čtvrtletí mnohem větší ztráty z fixních subprime assets, než doposud uváděly. Dále uvedl, že Citigroup může snížit svou dividendu o 40% ve snaze si zachovat dostatečný kapitál. Jeho odhad odpisů pro čtvrté čtvrtletí je 18.7 miliard USD oproti bankou uváděným 8-11 miliard USD. Pokud se jeho předpovědi projeví jako pravdivé, tak Citigroup odepíše větší objem assets, než získala od Arabů prodejem konvertibilního junk bondu.

Jedinou dnešní pozitivní zprávou byl mírný nárůst spotřebitelské důvěry dle ukazatelů Conference Board, jehož index v prosinci posílil na 88.6 bodů z listopadových 87.8 bodů. Nicméně dle ředitele Decision Economics v New Yorku nelze jásat, protože počet pesimistů je několikanásobně vetší než počet optimistů a hlavní komponent indexu – tj. očekávání ohledně zaměstnanosti znatelně poklesl.

Upgrades / Downgrades

Dexia issues a buy recommendation for Banimmo
Dolmen raised to 18.00 EUR [KBC Securities]
Spyker Cars reiterated at buy [Inveztor]
Allianz reiterated at buy [J.P. Morgan]
Deutsche Post raised to 28.00 EUR [ING]
Bayer reiterated at buy [Deutsche Bank]
Activision raised to USD 33.00 [Standard & Poors]
Qualcomm raised to USD 41.00 [Standard & Poors]
RIM reiterated at hold [Standard & Poors]
Oracle raised to USD 27.00 [Standard & Poors]
Alcatel-Lucent reiterated at hold [Standard & Poors]
Galapagos raised to 8.20 EUR [ING]
Credit Agricole lowered to 30.00 EUR [Bear Stearns]
Sanofi-Aventis reiterated at buy [Société Générale]
Hagemeyer reiterated at hold [Rabo Securities]
Boskalis Westminster reiterated at hold [Rabo Securities]
Unilever raised to EUR 27.00 [UBS]
Vivendi Universal reiterated at buy [ING]
LogicaCMG upgraded to hold [Goldman Sachs]
Societe Generale upgraded to buy [Credit Suisse]
Royal Dutch Shell A reiterated at hold [Citigroup]
BP Plc raised to GBP 630.00 GBp [Citigroup]
BG Group raised to GBP 900.00 GBp [Citigroup]

Market commentary

Při bídném objemu dnes US indexy utrpěly znatelné ztráty, které prozatímní bilanci Santa Claus rally barví do červena. Úroveň 1490 bodů na S&P 500 se dnes projevila jako spíše rezistenční než podpůrná. Akciovým trhům teď zbývají už jenom 4 dny na to, aby tento vývoj dokázaly zvrátit. Mějte na paměti, že historicky se v 90% případů, kdy se Santa Clausovská bilance ukázala jako negativní, došlo k následným silným výprodejům, které trvaly několik měsíců. Russell 2000 se po dnešním závěru nachází v teritoriu negativní výkonnosti pro rok 2007, přičemž jeho odhadovaný nárůst na začátku roku byl 12-15%. Zřejmě se často setkáváte s odhady růstu indexů pro rok 2008. Vymyslete si číslo od minus deseti po plus deset a váš odhad bude stejně dobrý, jako kterékoliv zveřejněné číslo. Ignorujte!

Český – již tradičně zastydlý – trh se dnes snažil dohnat vše, co zameškal během svátků. V případě bankovního sektoru se dle mého názoru jednalo o předčasnou reakci, jelikož k nejhoršímu sentimentu se teprve schyluje a ten nastane koncem ledna po oznámení celkových výsledků za rok 2007. Zrovna tak přehnaná se jeví rekce na ČEZu, kde investoři jako by pozapomněli, že k podpoře ze strany odkupu akcií ČEZem nedojde před 22. lednem.

Zítra budou US indexy reagovat na data z Chicago PMI (odhad je 52 bodů) a prodeje nových domů (odhadovaných 715.000 jednotek). Po dnešním poklesu by mohlo zítra dojít k určité konsolidaci, jejíž výsledek bude záležet na souboji „bargain hunters“ s investory, kteří nebudou chtít trávit předsilvestrovský víkend s long pozicemi.

:-) lynx

Zájemci o zasílání mých komentářů emailem ve formátu HTML ihned po publikování jsou vítáni a tento servis si mohou zajistit zasláním požadavku na můj email lynxsharpeye@yahoo.com - osobní identifikace není nutná. Disclaimer: Informace uvedené na tomto blogu jsou poskytovány výhradně pro informační účely a v žádném případě nepředstavují nabídku k nákupu nebo prodeji jakéhokoliv investičního instrumentu.